Tai įspūdinga nepaprastų Bilbo Beginso, Gendalfo Pilkojo, Torino Ąžuolskydžio ir Nykštukų kompanijos nuotykių pabaiga. Susigražinę savo gimtosios žemės turtus, Ereboro nykštukai privalo atsakyti už savo veiksmų pasekmes – jų išlaisvintas baisingasis slibinas Smogas varo siaubą taikiems Ežero miesto žmonėms. Slibino ligos apimtas Kalno Valdovas Torinas Ąžuolskydis tarsi apsėstas ieško Treino akmens – jis nė nepastebi, kaip šioms paieškoms paaukoja draugystę ir garbę. Negalėdamas priversti Torino atsipeikėti, Bilbo ryžtasi pavojingam paskutinės vilties žingsniui, nė nežinodamas, kad toliau jo laukia dar didesni pavojai. Mat į Viduržemį sugrįžo senasis priešas – Tamsos Viešpats Sauronas, pasiuntęs Orkų legionus, kad šie slapta užpultų Vienišąjį Kalną. Jungiantis Tamsos jėgoms, Nykštukų, Elfų ir Žmonių rasės taip pat privalo apsispręsti – vienytis arba būti sunaikintiems. Susidūrus penkioms armijoms, Bilbo taip pat stoja į kovą už savo ir savo draugų gyvybes.